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锐评:2008年以来的第一场降息

来源:新浪重庆2012年6月8日【评论0条】字号:T|T

刀郎在2004年推出过一首红遍大江南北的流行歌《2002年的第一场雪》:“2002年的第一场雪,比以往时候来的更晚一些。停靠在八楼的二路汽车,带走了最后一片飘落的黄叶……”

    昨晚,央行宣布降息0.25个百分点,这是自20081223日以来的首次降息。这次降息,也似乎“比预想的时刻来得更晚了一些”。

    本周以来,受多重因素影响,A股市场出现持续调整,上证综指本周前四日连收四根阴线,并在本周四跌破2300点整数关口。央行这次宣布降息,对于股民来说,是翘首以盼、等得太久的一场“及时雨”。

    近期全球都发出了宽松货币政策的信号,比如,巴西央行刚刚在上周宣布降息至历史新低;澳大利亚央行本月5日宣布降息25基点至3.5%,接近2009年年底时的水平。可以说,中国的降息也不意外。

    政策面的放松,有利于全球经济在底部企稳,这对资本市场未来运行方向有非常大的影响。此外,利率的降低有助于股票市场的估值水平相应提高,提振投资者的信心,尤其是利率敏感型和高负债率的上市公司,会从降息中受益较多。

    目前A股市场整体市盈率只有13.9倍,市净率也只有1.88倍,均处于历史低位。降息,历来被看作是政府救市的最明显信号之一,它比降存款准备金的政策信号更加明显。但在当前欧债危机阴霾未散,国内稳增长的目标前途未卜的背景下,央行降息来得确实有些晚,对整个经济、股市起到的作用短期可能并不明显。

    有股民昨晚就在财经论坛里发帖,讲述了今日股市将放量长阳的N种理由。但在笔者看来,这有些痴人说梦。这次降息,市场更大的可能是在政策刺激和增长回落之间寻求平衡,难以形成趋势性的上涨或下跌。财政及货币政策可能更倾向于积极,并为资本市场带来一定的支撑,但经济依然没有脱离本轮调整周期的低谷,市场估值整体提升的空间有限。

     降息来了,总比没来得好,尽管它来得有些晚!就像降雪来了,至少保证未来庄稼有个好收成,农民伯伯心中有底了,晚不晚,也不必太放心上!(文/蒋涛)

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